Tra missili di Hormuz e paradosso PNRR | Mar 14 lug

0:00 Speaker 2: giornali aperti e notizie sul tavolo siete su due pagine

0:04 Speaker 2: la

0:04 Speaker 3: rassegna stampa che vi racconta cosa conta davvero senza rumore

0:08 Speaker 2: di fondo oggi capiremo perché i missili che volano sopra

0:11 Speaker 2: il più importante snodo petrolifero del mondo fanno praticamente sbadigliare

0:17 Speaker 2: i mercati e poi come un boom storico nei trasporti

0:21 Speaker 2: pubblici italiani stia mettendo in ginocchio chi costruisce gli autobus

0:26 Speaker 3: per chiudere con i paradossi dei conti pubblici insomma Perché

0:29 Speaker 3: un aumento delle entrate fiscali dello Stato non significa affatto

0:32 Speaker 3: che siamo divertati più ricchi

0:33 Speaker 2: Esatto. L'obiettivo di questo approfondimento è proprio unire i puntini.

0:38 Speaker 2: Mettiamo in fila le tensioni geopolitiche, l'architettura finanziaria europea e

0:42 Speaker 2: l'impatto chirurgico che queste dinamiche hanno sull'economia reale.

0:46 Speaker 3: Tutto questo mantenendo la lente, come sempre, esclusivamente sui dati

0:50 Speaker 3: e sui meccanismi operativi.

0:51 Speaker 2: E allora partiamo dal Medio Oriente. Quello che sta succedendo

0:55 Speaker 2: nello stretto di Hormuz, guarda, ha dei contorni quasi surreali.

1:00 Speaker 2: Questo collo di bottiglia fondamentale per il petrolio si è

1:04 Speaker 2: trasformato in una specie di porta girevole di un grand hotel,

1:08 Speaker 2: dove il portiere iraniano e il cliente americano litigano su

1:12 Speaker 2: chi debba incassare il pedaggio.

1:14 Speaker 3: E il cliente americano in questo caso ha fatto la

1:16 Speaker 3: prima mossa. Donald Trump ha sancito la fine del cessate

1:19 Speaker 3: il fuoco con l'Iran e ha lanciato una direttiva molto precisa.

1:23 Speaker 3: Le navi non iraniale dovranno pagare un pedaggio del 20%

1:26 Speaker 3: per transitare.

1:28 Speaker 2: Ufficialmente per coprire i costi di sicurezza americani, giusto?

1:31 Speaker 3: Sì, ma di fatto è una mossa che altera unilateralmente

1:35 Speaker 3: il diritto di navigazione internazionale. E la risposta dell'Iran, arrivata

1:39 Speaker 3: dal ministro degli esteri Rarkhi, è stata un manuale di

1:42 Speaker 3: trolling diplomatico. Non hanno minacciato le torsioni militari immediate sui transiti,

1:47 Speaker 2: ma hanno rivendicato il controllo storico dello stretto. E, cosa

1:52 Speaker 2: ancora più assurda, hanno ironicamente dato ragione a Trump sul

1:56 Speaker 2: principio del pedaggio, dicendo solo che il 20% è troppo

2:01 Speaker 2: e che applicheranno tariffe più, diciamo, corrette.

2:04 Speaker 3: Aggiungici anche la minaccia degli Stati Uniti di bombardare Pickaxe Mountain,

2:08 Speaker 3: un sito nucleare sotterraneo a circa 300 km da Teheran.

2:11 Speaker 2: Ma fermiamoci un attimo su questo quadro. Abbiamo la chiusura

2:15 Speaker 2: virtuale del rubinetto petrolifero del mondo. Abbiamo pedaggi imposti via social,

2:21 Speaker 2: risposte sarcastiche, minacce di colpire siti nucleari. Di fronte a

2:26 Speaker 2: una miscela del genere, io sarei disperata e mi aspetterei

2:29 Speaker 2: il panico sulle borse.

2:31 Speaker 3: Il greggio alle stelle, in pratica.

2:33 Speaker 2: E invece, guardando i dati, i mercati finanziari reagiscono con

2:38 Speaker 2: uno sbadiglio. Il petrolio supera i 70 dollari al barile, certo,

2:42 Speaker 2: ma non c'è nessuna corsa all'accaparramento. Come fa la finanza

2:46 Speaker 2: globale a ignorare un rischio così enorme?

2:50 Speaker 3: Beh, la spiegazione tecnica risiede in un indicatore di mercato

2:53 Speaker 3: che si chiama backwardation. Si tratta del premio, cioè il sovrapprezzo,

2:58 Speaker 3: che chi compra è disposto a pagare per avere il

3:00 Speaker 3: petrolio in consegna immediata, piuttosto che firmare contratti a lungo termine.

3:05 Speaker 2: Quindi, in parole povere, misura quanta fretta ho di avere

3:09 Speaker 2: fisicamente un barile nel mio magazzino oggi?

3:11 Speaker 3: Esattamente. È un vero e proprio termometro dell'ansia del mercato.

3:15 Speaker 3: Se guardiamo i dati di un anno fa, questo premio

3:18 Speaker 3: per la consegna immediata viaggiava sui 15 dollari al barile. C'era

3:22 Speaker 3: un'ansia palpabile.

3:23 Speaker 2: E adesso?

3:24 Speaker 3: Oggi, nonostante le minacce su Ormus e i droni, la

3:27 Speaker 3: Beguardation è crollata a soli 3

3:29 Speaker 2: dollari. Aspetta, ma con i missili pronti a partire l'ansia

3:33 Speaker 2: d'approvvigionamento scende. Com'è fisicamente possibile?

3:36 Speaker 3: Perché il mercato guarda l'inventario globale, non ai titoli dei telegiornali.

3:41 Speaker 3: Le scorte di petrolio adesso sono molto ampie. I produttori

3:45 Speaker 3: hanno urgenza di smaltire quello che hanno già estratto e

3:48 Speaker 3: questo abbassa i prezzi immediati. Inoltre, la Cina sta facendo

3:52 Speaker 3: da pompiere silenzioso.

3:53 Speaker 2: Riversando sul mercato le proprie riserve strategiche, immagino?

3:57 Speaker 3: Sì. Pecchino non può permettersi uno shock energetico ora. E

4:01 Speaker 3: poi c'è l'OPEC, che appena ha tagliato le stime di

4:04 Speaker 3: crescita della domanda globale riducendole a 780 mila barili al giorno.

4:09 Speaker 3: Il mercato sconta già una frenata dell'economia, quindi assorbe l'instabilità

4:14 Speaker 3: senza andare nel panico.

4:15 Speaker 2: Ma questa instabilità non può essere ignorata sul fronte della sicurezza?

4:22 Speaker 2: Se l'ombrello americano inizia a imporre dazi o diventa imprevedibile,

4:27 Speaker 2: l'Europa è costretta a ripensare la sua architettura militare.

4:31 Speaker 3: Lo si vede dai movimenti di questi giorni. A Parigi,

4:34 Speaker 3: al vertice dei volenterosi, dieci paesi europei, tra cui l'Italia

4:38 Speaker 3: con il ministro Tajani, hanno avviato la creazione di Freia.

4:41 Speaker 2: Uno scodo antimissile europeo. E parallelamente c'è l'annuncio del prestito

4:47 Speaker 2: da 90 miliardi per l'Ucraina, proprio mentre a Kiev c'è il

4:51 Speaker 2: rimpasto di governo con le dimissioni della premier sviridenco.

4:54 Speaker 3: Questa iniziativa di Freja è un vero punto di svolta.

4:57 Speaker 3: Segna il passaggio da un supporto frammentato, dove ogni nazione

5:01 Speaker 3: comprava i propri sistemi, a un'architettura integrata. E il dettaglio

5:05 Speaker 3: cruciale è che nasce per sfruttare l'esperienza sul campo delle

5:08 Speaker 3: forze ucraine.

5:09 Speaker 2: Insomma... L'Europa ha capito che difendersi da sola è diventata

5:14 Speaker 2: una necessità logistica. Anche perché questa corsa al riarmo non

5:19 Speaker 2: riguarda solo noi. La Cina ha appena testato un missile

5:22 Speaker 2: intercontinentale da un sottomarino.

5:25 Speaker 3: Un lancio a sorpresa definito irresponsabile da Washington. E in

5:29 Speaker 3: risposta il Giappone ha rotto un tabù storico, creando un'agenzia

5:32 Speaker 3: di intelligence centralizzata supportata da americani e tedeschi.

5:36 Speaker 2: Però torniamo in Europa. Se la geopolitica ci costringe a

5:39 Speaker 2: compattarci e costruire questo scudo freia, c'è un problema pratico.

5:44 Speaker 2: Come un condominio che vuole comprare un allarme costoso, prima

5:47 Speaker 2: devi guardare il conto in banca. E qui scopriamo il

5:50 Speaker 2: nanismo finanziario europeo.

5:52 Speaker 3: Un problema strutturale di liquidità.

5:55 Speaker 2: Guardando i report sui mercati, l'Europa possiede la cifra astronomica di 11.000

6:01 Speaker 2: miliardi di euro di risparmi. Eppure, quando si tratta di

6:05 Speaker 2: finanziare l'innovazione, facciamo la figura del parente povero rispetto a

6:09 Speaker 2: Stati Uniti e Cina. È come avere un cavò pieno

6:12 Speaker 2: d'oro ma pagare il caffè in monetine.

6:14 Speaker 3: I numeri fotografano questa simmetria in modo spietato. La capitalizzazione

6:18 Speaker 3: delle borse dell'Unione Europea si ferma al 75% del PIL.

6:22 Speaker 3: L'Italia è addirittura al 51%. Negli Stati Uniti viaggia al 247%.

6:26 Speaker 3: Una

6:28 Speaker 2: sproporzione totale. I listini americani valgono quasi la metà della

6:32 Speaker 2: capitalizzazione globale e noi siamo fermi al 10%. E

6:36 Speaker 3: questa mancanza di muscoli si vede sulle IPO, le quotazioni

6:39 Speaker 3: in borsa. Negli ultimi dieci anni la Cina ha raccolto 647

6:43 Speaker 3: miliardi di dollari, gli USA 425, l'Europa appena 221.

6:49 Speaker 2: Siamo frammentati in tante piccole piazze nazionali. E intanto per

6:53 Speaker 2: la transizione ecologica e la difesa servirebbero 800 miliardi l'anno. Ma

6:58 Speaker 2: questi risparmi rimangono bloccati. O peggio, finiscono in quella che

7:02 Speaker 2: gli analisti chiamano gamblification.

7:04 Speaker 3: La finanziarizzazione vista come gioco d'azzardo. Piattaforme guidate dall'intelligenza artificiale

7:10 Speaker 3: che incentivano la speculazione pura e il microtrading. Si scommette

7:13 Speaker 3: sulle micro variazioni invece di investire nell'economia reale.

7:17 Speaker 2: Un casino digitale che penalizza l'industria tradizionale. E questa debolezza

7:21 Speaker 2: si traduce, con precisione chirurgica, in posti di lavoro persi.

7:26 Speaker 2: Guarda il settore auto. Da un lato Stellantis cresce negli

7:29 Speaker 2: Stati Uniti con un più 38% di consegne, dall'altro la

7:33 Speaker 2: Volkswagen annuncia 50.000 esuberi. 50.000.

7:35 Speaker 3: Il caso Volkswagen è il sintomo della malattia europea. Produrre

7:41 Speaker 3: nei loro stabilimenti storici costa il 20% in più rispetto

7:44 Speaker 3: ai concorrenti asiatici. Una struttura dei costi insostenibile senza capitali

7:48 Speaker 3: freschi per innovare i processi. E quindi tagliano il personale.

7:52 Speaker 2: Ma il cortocircuito più assurdo tra domanda e offerta è

7:55 Speaker 2: qui in Italia, con il caso Menarini Bus. Segui i

7:59 Speaker 2: numeri perché sono emblematici. In tre anni il mercato italiano

8:03 Speaker 2: degli autobus pubblici è raddoppiato.

8:05 Speaker 3: Passando da 3.000 a oltre 6.000 mezzi immatricolati.

8:08 Speaker 2: Esatto, una torta enorme gonfiata dai fondi PNRR per l'ecologia.

8:14 Speaker 2: Eppure Menarini, che è un produttore storico italiano, ha visto

8:17 Speaker 2: la sua quota di mercato dimezzarsi, dal quasi 9% ad

8:21 Speaker 2: appena il 4%. Ma scusa, come si fa a finire

8:25 Speaker 2: in cassa integrazione in un settore che sta vivendo un'espansione

8:28 Speaker 2: del genere?

8:29 Speaker 3: Ci si arriva per una paralisi burocratica che spezza la

8:32 Speaker 3: catena del valore. La domanda dei comuni c'è, i fondi

8:35 Speaker 3: europei ci sono, le gare vengono indette regolarmente e Menarini

8:39 Speaker 3: spesso le vince. Ma a quel punto il meccanismo si inceppa.

8:44 Speaker 3: I comuni non riescono a chiudere gli acquisti. Esatto. La

8:47 Speaker 3: rendicontazione per sbloccare i soldi del PNRR è troppo complessa.

8:52 Speaker 3: Molti enti locali non hanno le competenze tecniche per allinearsi

8:55 Speaker 3: ai paletti di Bruxelles. Quindi non rilasciano gli ordini esecutivi

8:59 Speaker 3: e non pagano l'anticipo.

9:00 Speaker 2: E l'azienda non può anticipare all'infinito i costi dei materiali,

9:04 Speaker 2: quindi ferma la produzione. Il paradosso di avere i piazzali

9:08 Speaker 2: vuoti e gli operai a casa mentre ci sono miliardi

9:11 Speaker 2: di euro disponibili. Ma a proposito di miliardi, come fa

9:15 Speaker 2: lo Stato a far quadrare i conti? Leggendo i dati

9:18 Speaker 2: ufficiali di bilancio c'è un aumento di 9,4 miliardi di euro

9:22 Speaker 2: di entrate tributarie.

9:24 Speaker 3: E la politica subito parla di tesoretto da

9:27 Speaker 2: spendere. Ma smentiamo subito questa retorica. Non c'è nessun tesoretto.

9:32 Speaker 2: Il deficit resta inchiodato al 2,9%. Come si spiega questo

9:37 Speaker 2: effetto ottico?

9:38 Speaker 3: Si chiama fiscal drag, il drenaggio fiscale. È solo inflazione.

9:43 Speaker 3: Quando l'inflazione sale, il valore nominale dei redditi cresce e

9:47 Speaker 3: quindi il gettito delle imposte dell'IVA aumenta automaticamente.

9:51 Speaker 2: Cioè, è come ricevere un aumento di stipendio del 5%,

9:55 Speaker 2: ma la spesa al supermercato ti costa il 10% in più.

9:59 Speaker 2: Prendi di più sulla carta. Lo Stato incassa più tasse,

10:02 Speaker 2: ma tu in realtà sei più povero di prima.

10:05 Speaker 3: Hai centrato il punto. Le entrate nominali crescono, ma la

10:08 Speaker 3: ricchezza reale diminuisce. E Bruxelles considera questi incassi extra come

10:13 Speaker 3: entrate discrezionali. I governi pensano di usarli per nuove spese,

10:18 Speaker 3: ma in realtà l'80% di quei 9,4 miliardi era già stato

10:22 Speaker 3: preventivato per coprire altre voci urgenti.

10:25 Speaker 2: Quindi il bilancio non migliora. E questa crescita, drogata, la

10:30 Speaker 2: ritroviamo anche nei dati sul Sud Italia. Negli ultimi cinque

10:34 Speaker 2: anni il meggio giorno è cresciuto del 9,5%, molto sopra

10:39 Speaker 2: la media nazionale. Sembra un miracolo.

10:41 Speaker 3: Ma gli analisti avvertono che stiamo costruendo cattedrali nel deserto.

10:46 Speaker 3: È uno sviluppo drogato, prima dal superbonus e ora dal PNRR.

10:50 Speaker 3: Il rischio è una bolla che scoppierà nel 2007.

10:53 Speaker 2: Perché nel 2007 finiscono i fondi europei? I comuni hanno aperto

10:58 Speaker 2: cantieri per asili e infrastrutture. Ma qui c'è lo scontro

11:02 Speaker 2: tra spesa in conto capitale, cioè i soldi per costruire,

11:05 Speaker 2: e la spesa corrente, i soldi per far funzionare l'opera

11:08 Speaker 2: ogni giorno.

11:09 Speaker 3: Il PNRR finanzia i mattoni, non gli stipendi. Dal 2007 le

11:14 Speaker 3: strutture saranno finite, ma serviranno soldi per la manutenzione e

11:17 Speaker 3: il personale. Con i tagli statali e gli enti locali,

11:21 Speaker 3: molti comuni del sud non avranno i budget operativi.

11:24 Speaker 2: Insomma, asili nuovi di zecca ma chiusi perché mancano i

11:27 Speaker 2: soldi per le maestre. Un disastro annunciato. Passando dalla burocrazia

11:32 Speaker 2: alle norme calate dall'alto, andiamo a Bruxelles. La Commissione sta

11:36 Speaker 2: preparando una stretta sul mondo digitale basata sul rapporto Fegert- Melchior.

11:41 Speaker 3: Divieto di accesso ai social per gli under 13 e blocco

11:45 Speaker 3: delle notifiche push e dello scroll infinito fino ai 18 anni.

11:49 Speaker 2: La Fonderlain ha detto che non diamo le chiavi dell'auto

11:52 Speaker 2: ai bambini senza patente. Ma, cioè, bloccare l'accesso sotto i 13

11:57 Speaker 2: anni non ha ostacoli tecnici insormontabili. Come fai senza schedare

12:01 Speaker 2: mezza Europa?

12:02 Speaker 3: Dal punto di vista medico, l'intento è blindato. 4 o 6

12:06 Speaker 3: ore di schermo al giorno causano picchi di ansia e depressione.

12:10 Speaker 3: Ma hai toccato il nervo scoperto. Questa direttiva demolisce il

12:14 Speaker 3: modello di business dell'economia dell'attenzione.

12:16 Speaker 2: Eh, TikTok e Instagram vivono dello scrolling fuluto.

12:20 Speaker 3: Che non è casuale. È un meccanismo per massimizzare il

12:23 Speaker 3: tempo sulla piattaforma e profilare per la pubblicità. Disattivarlo di

12:27 Speaker 3: default significa tagliare gli introiti. E poi c'è il nodo privacy.

12:32 Speaker 3: Per bloccare gli under 13, le piattaforme dovrebbero accertare l'età di tutti.

12:37 Speaker 3: Ma le norme sui dati vietano di raccogliere dati biometrici

12:40 Speaker 3: e minori.

12:40 Speaker 2: Il solito cortocircuito europeo. Si fa la regola di principio

12:45 Speaker 2: e si lascia il problema tecnico irrisolto. Molto diverso da

12:48 Speaker 2: altre regole in arrivo, come quelle sui voli. Tra un anno,

12:52 Speaker 2: fine della tassa no show.

12:54 Speaker 3: Niente più annullamento automatico del ritorno se perdi l'andata. E

12:57 Speaker 3: rimborsi obbligatori in 30 giorni. Parametri chiari e applicabili, finalmente.

13:02 Speaker 2: Apriamo una carrellata di flash news veloci. In Italia spunta

13:05 Speaker 2: l'emendamento per il voto fuori sede.

13:08 Speaker 3: Serviranno nove mesi di domicilio per averne diritto.

13:10 Speaker 2: E c'è l'obbligo di assicurazione per i monopattini elettrici.

13:14 Speaker 3: Costerà dai 35 ai 55 euro l'anno

13:17 Speaker 2: Spostandoci sulle tensioni globali, polemiche sull'agenzia ICE americana con 11 uccisioni

13:23 Speaker 2: da inizio mandato Trump. Ne parlavamo prima, il sottomarino nucleare

13:28 Speaker 2: cinese nel Pacifico e l'agenzia di intelligence in Giappone. Oltre

13:32 Speaker 2: al controllo USA in Venezuela, gli attacchi UTI in Yemen

13:36 Speaker 2: e un gigantesco incendio a Bangkok.

13:39 Speaker 3: E chiudiamo tornando in Italia. Fa riflettere il degrado dei

13:42 Speaker 3: bagni a Lampedusa, documentato a solo una settimana di distanza

13:45 Speaker 3: dalla visita del Papa. E il dibattito al CNL sull'economia civile.

13:50 Speaker 2: Tiriamo le fila di questa esplorazione. Siamo partiti da una

13:53 Speaker 2: geopolitica muscolare tra missili e pedaggi a Ormuz, passando per

13:58 Speaker 2: un'Europa finanziariamente nana che cerca di difendersi. Abbiamo visto un'industria

14:03 Speaker 2: sfissiata dalla burocrazia del PNRR e l'illusione di un'Italia arricchita dall'inflazione,

14:09 Speaker 2: pronta a schiantarsi su una bolla gestionale al sud.

14:12 Speaker 3: C'è un'ultima riflessione, però. Un fatto di cronaca che cristallizza

14:16 Speaker 3: la forza del capitale privato rispetto a quello collettivo. Oggi,

14:20 Speaker 3: da Sotheby's a New York, viene battuto all'asta lo scheletro

14:23 Speaker 3: di un T- Rex chiamato Gas. La base è 19 milioni di dollari,

14:27 Speaker 3: ma puntano a superare i 30.

14:30 Speaker 2: Pochi mesi fa uno stegosauro è andato a 44 milioni. Questo

14:34 Speaker 2: significa che i reperti fossili di inestimabile valore scientifico finiscono

14:38 Speaker 2: nei salotti di miliardari privati. I musei pubblici, con i

14:42 Speaker 2: bilanci asfittici di cui parlavamo, non possono competere in queste aste.

14:47 Speaker 3: È la metafora perfetta.

14:48 Speaker 2: Un predatore di 66 milioni di anni fa ridotto a soprammobile esclusivo,

14:53 Speaker 2: perché il privato compra ciò che la collettività non riesce

14:56 Speaker 2: più a finanziare. Se quest'analisi vi è stata utile, seguite

15:00 Speaker 2: il podcast su Spotify o sulla vostra app preferita e

15:03 Speaker 2: lasciate una recensione a 5 stelle. A domani su due pagine.