Euro digitale: come funzionerà davvero | SPECIALE

0:00 Speaker 2: siete su due

0:00 Speaker 3: pagine questo è l'episodio speciale della domenica oggi andiamo a fondo sull'euro digitale

0:07 Speaker 2: e provate a immaginare questa scena siete alla cassa di un bar la connessione internet del vostro smartphone è completamente saltata non c'è campo

0:18 Speaker 3: magari anche il terminale dell'esercente è spento o c'è un guasto di rete generale

0:22 Speaker 2: esatto e in tasca ovviamente non avete nemmeno una singola moneta metallica Eppure, semplicemente avvicinando il telefono al registratore di cassa, il caffè risulta pagato. Istantaneamente.

0:34 Speaker 3: Che detta così suona come un trucco di magia. O magari, sai, la nuova funzione in fase di test di qualche gigante tecnologico californiano.

0:42 Speaker 2: E invece no, è l'euro digitale. E credo sia fondamentale, primissima cosa, prima ancora di addentrarci nei dettagli tecnici o, insomma, nei documenti politici, Dobbiamo assolutamente sgombrare il campo dall'equivoco principale che intossica tutto il dibattito pubblico su questo tema.

0:59 Speaker 3: Cioè il fatto che non stiamo parlando di una criptovaluta?

1:02 Speaker 2: Nessuna criptovaluta. Non è un nuovo bitcoin. Non ci sono mercati paralleli, non ci sono sbalzi di valore o speculazioni, né crolli improvvisi. È, in tutto e per tutto, l'esatto equivalente elettronico di una banconota da 10 euro o di una moneta di metallo.

1:18 Speaker 3: Emesso e garantito direttamente dalla Banca Centrale Europea.

1:22 Speaker 2: Esatto, c'è una regola aurea, inviolabile. Un euro digitale vale sempre e in ogni circostanza esattamente un euro fisico. Punto.

1:33 Speaker 3: E infatti la nostra missione di oggi, l'obiettivo di questo approfondimento, è spingersi oltre l'aspetto puramente tecnologico. Perché comprendere l'euro digitale richiede di esplorare non solo come si materializzerà nei nostri telefoni, ma soprattutto le ragioni profonde, i veri e propri perché dietro a questa transizione storica.

1:56 Speaker 2: Che sono parecchi.

1:57 Speaker 3: Assolutamente. Ci sono motivazioni che affondano nella geopolitica dei pagamenti, c'è un impatto potenziale direi quasi tellurico sulla stabilità delle banche tradizionali e poi ci sono delle feroci divisioni politiche a livello continentale.

2:12 Speaker 2: Però partiamo dalla base, dall'esperienza utente, dal gesto quotidiano. Questa moneta, all'atto pratico, prenderà la forma di un portafoglio digitale. Una semplice applicazione?

2:23 Speaker 3: Sì, ma attenzione, non sarà un'app creata o gestita dalla banca centrale. Sarà fornita dalla tua banca commerciale, quella dove hai già il conto corrente, oppure da un fornitore autorizzato.

2:34 Speaker 2: E servirà per le cose più banali, giusto? Pagare un acquisto su un e- commerce, mandare soldi a un familiare tramite lo smartwatch, fare la spesa … E una cosa importante è che i pagamenti saranno totalmente gratuiti per chi compra.

2:48 Speaker 3: Mentre per i commercianti, per la prima volta, le commissioni saranno regolate per legge e abbassate rispetto agli standard attuali.

2:55 Speaker 2: E poi nei documenti si parla di una funzione interessante sui pagamenti condizionati. Cioè, i fondi partono, ma vengono sbloccati solo nel momento esatto in cui, che ne so, il corriere ti consegna fisicamente il pacco a casa.

3:09 Speaker 3: Però qui bisogna fare una distinzione cruciale. L'euro digitale non è un buono pasto.

3:14 Speaker 2: In che senso?

3:15 Speaker 3: Nel senso che non ha una data di scadenza e non prevede vincoli su cosa possa o non possa comprare. È denaro puro. L'assenza di vincoli spaziali o temporali è la linea di confine netta che lo separa dalla cosiddetta moneta programmabile.

3:29 Speaker 2: Cioè una moneta dove chi la emette decide come puoi spenderla.

3:32 Speaker 3: Esatto. Una moneta programmabile limiterebbe la tua libertà di spesa. L'euro digitale, invece, è libero da vincoli, esattamente come la moneta di metallo che hai in tasca. E questo ci riporta alla funzione offline che citavi all'inizio. Quella del bar

3:46 Speaker 2: senza connessione.

3:48 Speaker 3: Proprio quella. La funzione offline è il vero elemento di rottura infrastrutturale. Trasforma il tuo telefono in un portafoglio fisico. Avvicini due telefoni e il valore passa da che all'altra persona, in modo istantaneo. senza che nessun server, nessuna banca commerciale o connessione internet debba processare o autorizzare la transazione. In quel momento

4:09 Speaker 2: Sì, ma qui faccio un attimo l'avvocato del diavolo. O meglio, metto in discussione l'utilità pratica della cosa. Cioè, io oggi pago già tutto appoggiando lo smartphone al terminale. Uso le carte, usi vari wallet digitali. Visivamente, che differenza fa per me? Sembra letteralmente solo un'app in più.

4:29 Speaker 3: Sembra passare contanti tramite Bluetooth, in pratica.

4:32 Speaker 2: Esatto. Alla fine stiamo parlando di un passaggio di contanti via Bluetooth.

4:37 Speaker 3: L'immagine rende perfettamente l'idea della meccanica offline, ma la differenza colossale, enorme, rispetto a quello che fai oggi, è sotto il cofano, è nelle fondamenta dell'infrastruttura. Cioè? Quando oggi paghi con lo smartphone al supermercato, stai muovendo moneta privata commerciale attraverso intermediari privati. Usi circuiti internazionali. Ogni volta che il tuo telefono tocca il POS, la richiesta viaggia attraverso una filiera lunghissima di soggetti privati e ognuno si trattiene una piccola percentuale come costo di intermediazione.

5:09 Speaker 2: Le famose commissioni.

5:10 Speaker 3: Chiaro. Con l'euro digitale, invece, cambia la natura stessa dei soldi. Usi moneta pubblica. Una passività diretta della banca centrale. Questo elimina completamente l'intera catena di intermediari privati per validare la spesa.

5:24 Speaker 2: Quindi azzera i costi della

5:27 Speaker 3: struttura intermedia. Esatto. Il risultato pratico è l'assenza totale di commissioni trasfrontaliere in tutta l'eurozona. Pagare in Francia, in Italia o in Germania utilizzerà un unico standard pubblico, azzerando quei costi di frammentazione che ancora oggi pesano sui bonifici o sui pagamenti tra paesi diversi.

5:44 Speaker 2: Ok, ma se per me, per l'utente finale che fa la spesa, il gesto cambia poco, perché le istituzioni europee stanno costruendo una rete del genere? Una cosa che tra l'altro costa miliardi. Qual è la vera forza motrice?

5:59 Speaker 3: La risposta la trovi incrociando due tendenze che stanno avvenendo contemporaneamente. Da una parte, la progressiva scomparsa del contante. Dall'altra, la totale dipendenza dell'Europa dalle tecnologie finanziarie straniere.

6:12 Speaker 2: Sui numeri del contante i documenti parlano chiaro. In pochissimi anni, nell'Eurozona, l'uso delle banconote fisiche è crollato dal 79% al 52%. Un

6:23 Speaker 3: calo drastico.

6:25 Speaker 2: Sì. Poi ci sono paesi che resistono un po' di più. L'Italia, ad esempio, è ancora al 61% per le transazioni fisiche. Ma la curva globale punta inesorabilmente verso il basso.

6:36 Speaker 3: Parallelamente, il mercato dei pagamenti digitali, dove ci stiamo spostando tutti in massa, dipende quasi per intero da infrastrutture statunitensi. Parliamo di giganti incontrastati come Visa, Mastercard, PayPal. Quindi l'euro digitale nasce in primis per garantire autonomia strategica al nostro continente.

6:54 Speaker 2: Ma il declino del contante è davvero un problema così grande per le istituzioni?

6:59 Speaker 3: È un problema enorme di sovranità. Pensaci, le banconote fisiche sono oggi l'unica forma di moneta pubblica a cui tutti abbiamo accesso diretto. Se questa forma di scambio scompare, l'intera popolazione finirà per dipendere esclusivamente da moneta creata e gestita da banche private e commerciali

7:15 Speaker 2: e per giunta scambiata su binari informatici americani.

7:18 Speaker 3: Esatto. L'obiettivo qui non è forzare la morte del contante. Anzi, il contante manterrà il suo corso legale. Sarà difeso. L'obiettivo è fornire un'ancora pubblica in un mondo che diventa sempre più digitale. Se lo Stato restasse inerme di fronte al declino del contante, perderebbe totalmente il controllo sui mezzi di pagamento.

7:39 Speaker 2: Cederebbe il monopolio a privati esteri. Però, aspetta, voglio capire bene questa cosa della dipendenza. Esiste davvero un pericolo reale, imminente, nell'usare circuiti americani? Alla fine sono rapidi, sicuri, funzionano da decenni. Non è che questa è solo una mossa politica per mostrare i muscoli? Sai, in un periodo in cui magari gli alleati oltreoceano sembrano un po' meno affidabili?

8:04 Speaker 3: Non è solo geopolitica astratta. Il rischio è sistemico. In uno scenario globale così frammentato, la rete che processa le transazioni elettroniche è un'infrastruttura critica. al pari della rete elettrica o delle telecomunicazioni. Lasciare la totalità dei pagamenti quotidiani di centinaia di milioni di cittadini europei in mano a infrastrutture che rispondono a governi di un'altra giurisdizione espone l'Europa a una vulnerabilità enorme.

8:30 Speaker 2: Cioè il rischio di interruzioni di servizio?

8:33 Speaker 3: Interruzioni per regimi sanzionatori esteri, decisioni politiche improvvise, falle cibernetiche gestite fuori dal controllo europeo. Avere una rete pubblica indipendente funziona come un paracadute, garantisce resilienza e ti dà una leva negoziale indispensabile nel mondo.

8:48 Speaker 2: Chiaro. Però costruire un'alternativa pubblica ai conti correnti privati ha scatenato il panico tra le banche e ha anche sollevato dubbi pesanti sul controllo dello Stato. Partiamo dall'incubo delle banche, il rischio della corsa agli sportelli.

9:06 Speaker 3: E quello è il timore principale

9:08 Speaker 2: E ci credo. Se improvvisamente arriva un portafoglio digitale considerato infallibile perché garantito direttamente dalla banca centrale e immune fallimenti, molti potrebbero prendere i propri risparmi dal conto corrente e spostarli in massa sulla nuova app. E se succede, le banche tradizionali restano senza la liquidità necessaria per erogare prestiti o mutui. Sarebbe un collasso dell'economia reale.

9:33 Speaker 3: Perché la stabilità bancaria si regge su un concetto che tecnicamente si chiama trasformazione delle scadenze.

9:39 Speaker 2: Ovvero?

9:40 Speaker 3: Semplicemente, le banche raccolgono i nostri depositi a breve termine, la liquidità sul conto, che pensiamo di poter ritirare quando vogliamo, E la usano per erogare prestiti a lunghissimo termine, come un mutuo a 30 anni.

9:52 Speaker 2: Ah, quindi se i correntisti trasferiscono tutto sull'euro digitale di colpo.

9:57 Speaker 3: Le banche restano incastrate. Devono mantenere in vita i prestiti a lungo termine, ma non hanno più la base dei depositi a breve che li finanziava. Si crea un buco di liquidità spaventoso.

10:08 Speaker 2: Però, leggendo i documenti, c'è una soluzione tecnica per elitare questo scenario. Ed è l'imposizione di un tetto massimo di detenzione. Cioè, stanno discutendo di un limite rigoroso, fissato per legge, tra i 3.000 e i 4.000 euro a persona. E, dettaglio importante, questi soldi non produrranno alcun interesse economico.

10:29 Speaker 3: Esatto. L'euro digitale diventa in sostanza l'equivalente di un portafoglio di pelle virtuale

10:35 Speaker 2: Insomma, non ci metti dentro i risparmi di una vita lavorativa o i soldi vendendo una casa, perché proprio fisicamente il portafoglio si blocca a 3.000 euro. Serve per le spese correnti, il supermercato, il caffè. Ma a questo punto mi sorge un dubbio logistico bello grosso.

10:51 Speaker 3: Quale?

10:51 Speaker 2: Mettiamo che io debba comprare un'auto usata da 5.000 euro e il mio portafoglio dell'euro digitale ha il limite tassativo a 3.000. Che succede? La transazione viene bloccata? Devo pagare a rate?

11:04 Speaker 3: No, l'ostacolo si supera con un meccanismo tecnico che viene chiamato waterfall, cioè accascata.

11:09 Speaker 2: Praticamente come funziona

11:11 Speaker 3: Praticamente il tuo portafoglio dell'euro digitale è collegato, in modo costante e invisibile, al tuo conto bancario tradizionale

11:18 Speaker 2: Ah, ok

11:18 Speaker 3: Quando autorizzi quel pagamento da 5.000 euro, il sistema prima svuota in tempo reale i 3.000 euro presenti nel portafoglio digitale, poi preleva istantaneamente i restanti 2.000 direttamente dal conto bancario collegato.

11:29 Speaker 2: Senza che io debba fare ricariche manuali o bonifici prima?

11:33 Speaker 3: Zero ricariche. Tutto avviene in una frazione di secondo. Pagamenti fluidi anche per importi alti. ma salvaguardando la stabilità delle banche, perché i grossi risparmi rimangono sui loro conti.

11:44 Speaker 2: Geniale. Però, ok, trovato l'equilibrio con le banche, rimane aperto un nodo forse ancora più spinoso. La privacy.

11:53 Speaker 3: Il tema più caldo in assoluto

11:55 Speaker 2: Eh sì, perché infiamma proprio il dibattito. Se i miei pagamenti digitali passano su un'infrastruttura dello Stato, chi mi garantisce che la banca centrale o il governo non sbircino nei miei scontrini? Chi impedisce loro di tracciare ogni mia spesa o monitorare le mie abitudini?

12:12 Speaker 3: È una paura legittima, ma l'architettura tecnica affronta la cosa separando nettamente le modalità di utilizzo. Prendi le operazioni offline, quelle dove avvicini due dispositivi senza rete internet. Lì il livello di riservatezza è tecnicamente identico a quando scambi una banconota di carta.

12:28 Speaker 2: Cioè, anonimato totale.

12:30 Speaker 3: Totale. I dettagli rimangono sigillati solo e unicamente sui dispositivi di chi paga e di chi riceve. Non esiste nessun server centrale che registra un monitor in tempo reale quelle operazioni offline.

12:43 Speaker 2: Va bene, questo offline. Ma per i pagamenti online, per forza di cose, un server centrale da qualche parte deve elaborare i dati per far passare i soldi. Lì la tracciabilità mi sembra inevitabile.

12:56 Speaker 3: Per l'online si applica il principio della pseudonimizzazione.

13:00 Speaker 2: Ovvero?

13:01 Speaker 3: Si alza un vero e proprio muro. Da una parte hai la Banca Centrale Europea, che gestisce i tubi dell'infrastruttura e vede scorrere le transazioni. Ma i dati che vede sono solo stringhe alfanumeriche incomprensibili. Non possiede le chiavi per collegare quel flusso di acquisti alla tua vera identità.

13:18 Speaker 2: E dall'altra parte?

13:19 Speaker 3: Dall'altra ci sono le banche commerciali. Loro sanno chi sei, ovviamente. ma hanno una visibilità sulle transazioni limitata solo a quello che la legge impone per i controlli antiriciclaggio o antiterrorismo. Ma il punto veramente cardine, quello che eleva questo sistema rispetto alle carte attuali, è il divieto assoluto di sfruttamento commerciale Ah, questa è una differenza enorme. Esatto. Essendo infrastruttura pubblica, è categoricamente illegale analizzare, vendere o profilare i tuoi dati di spesa per mandarti pubblicità senza il tuo consenso esplicito.

13:53 Speaker 3: Oggi, con molte app private, quello è il loro modello di business. Con l'euro digitale ci sono standard di tutela molto più rigidi.

14:00 Speaker 2: Chiaro. Senti, passiamo a un altro aspetto cruciale. I costi. Perché mettere in piedi una rete continentale di questo tipo comporta sfide ingegneristiche e spese colossali. Inizialmente, le stime del settore bancario parlavano di costi di implementazione insostenibili per le filiali. Un allarme

14:20 Speaker 3: rosso. Sì, c'è stata una grande levata di scudi.

14:23 Speaker 2: Però, leggendo le analisi tecniche approfondite dei documenti, lo scenario si ridimensiona molto. Sfruttando le infrastrutture e i terminali già esistenti, i costi per l'industria bancaria ammonterebbero tra i 4 e i quasi 6 miliardi di euro. Dilazionati è tra l'altro in un periodo di quattro anni.

14:41 Speaker 3: Sembra una cifra enorme, ma c'è un trucco. o meglio, una sinergia operativa.

14:46 Speaker 2: Quella sui POS,

14:47 Speaker 3: giusto? Esatto. Non servirà a rottamare e cambiare tutti i terminali POS e i bancomat d'Europa da un giorno all'altro. Questi apparecchi hanno un ciclo di vita naturale, vengono cambiati ogni 5 o 7 anni. I modelli nuovi integrano già i chip NFC e i lettori di codici QR, che servono per l'euro digitale. Quindi l'aggiornamento hardware sarà morbido, progressivo.

15:09 Speaker 2: E per quanto riguarda invece... L'infrastruttura centrale, gestita dalla banca. Lì si parla di circa 1,3 miliardi di costi, ma ho letto che verranno coperti tramite il meccanismo del signoraggio.

15:22 Speaker 3: E qui vale la pena fare una precisazione rapida sul signoraggio, perché è un concetto interessante. È, in parole povere, il flusso di reddito che l'autorità monetaria genera stampando moneta.

15:33 Speaker 2: Cioè, produrre soldi costa meno di quanto valgono.

15:36 Speaker 3: Perfetto. Stampare una banconota da 50 euro... o generare un token digitale in questo caso, a costi di produzione minimi rispetto al valore nominale di quei 50 euro. Questo scarto positivo finanzia il funzionamento della banca centrale stessa.

15:54 Speaker 2: Ok, quindi la questione costi tecnici sembra risolvibile. E questo ci porta all'ultimo enorme scoglio che non si combatte sui manuali di ingegneria, ma nelle aule parlamentari. La politica.

16:09 Speaker 3: Eh, qui il dibattito si fa prettamente ideologico e polarizzato.

16:13 Speaker 2: Leggendo le carte emerge uno schieramento nettissimo. Da un lato abbiamo le forze di centro e di sinistra che spingono per l'infrastruttura pubblica. Per loro è una questione di inclusione finanziaria, permettere anche a chi non può permettersi i costi di un conto bancario di avere accesso ai pagamenti digitali.

16:31 Speaker 3: E poi c'è la volontà di rompere quel duopolio delle carte americane che dicevamo prima

16:36 Speaker 2: Esatto. Dall'altro lato invece abbiamo i partiti di destra ed estrema destra, che si oppongono in modo categorico al progetto. Le loro motivazioni ruotano attorno alla difesa strenua del contante, che percepiscono come minacciato. E poi battono molto sui timori di sorveglianza, temono che la rete pubblica diventi uno strumento di tracciamento di massa.

16:58 Speaker 3: E se ci fai caso, questa narrativa dell'opposizione è fortissimamente influenzata da quello che succede oltreoceano, negli Stati Uniti. Lì c'è un dibattito molto aspro, con fazioni che spingono per deregolamentare le cripto private e combattono aspramente l'idea di una valuta digitale di Stato.

17:14 Speaker 2: Sì, sembra proprio che lo scontro americano si stia riflettendo sull'Europa, trasformando quella che doveva essere una discussione tecnica sui protocolli di pagamento in una battaglia campale su libertà individuali e sorveglianza di Stato.

17:27 Speaker 3: Dinamica classica.

17:28 Speaker 2: Allora, chiudiamo il cerchio riassumendo un po' l'architettura complessa che abbiamo sviscerato oggi. L'euro digitale non ha niente a che vedere con le cripto o la speculazione. Sarà il perfetto equivalente elettronico delle nostre monete, avrà dei limiti rigorosi di capienza per non far fallire le banche e funzionerà anche offline per garantire l'anonimato delle piccole spese.

17:52 Speaker 3: E soprattutto farà da scudo geopolitico per assicurare all'Europa l'indipendenza dei giganti finanziari stranieri.

17:59 Speaker 2: A questo proposito, mentre siamo arrivati alla fine di quest'analisi...

18:02 Speaker 3: Aggiungo solo una cosa. Seguite due pagine e lasciate una recensione a 5 stelle se questo approfondimento vi è stato utile.

18:08 Speaker 2: E vi lascio con un pensiero provocatorio da masticare. Perché in Europa il dibattito legislativo procede analizzando col bilancino i limiti di deposito, la pseudonimizzazione, allungando i tempi di sviluppo fino alla fine del decennio. Ma il mondo fuori non aspetta. Cosa succederebbe se altre potenze globali lanciassero le loro monete digitali di Stato prima di noi, in modo molto più aggressivo? Il vero rischio, forse, non è nei dettagli tecnici, ma nell'arrivare in un mondo dove gli standard globali dei pagamenti sono già stati riscritti per l'ennesima volta da qualcun altro.